Bitcoin Standard Hashrate Token l(BTCST) à dự án Launchpool mới nhất của Binance. Ngay khi được niêm yết đã có bước nhảy vọt tăng hơn 300% từ mức giá 30$ lên hơn 100$.
BTCST hoạt động như thế nào?
Hiểu một cách đơn giản, BTCST là token hóa cho sức mạnh khai thác Bitcoin, 1 BTCST tượng trưng cho sức mạnh khai thác bitcoin tương đương 0,1TH/s. Những người sở hữu BTCST có thể stake các token này trên dApp của Standard Hashrate để nhận về lượng Bitcoin được khai thác dựa trên số sức mạnh tương đương.
Khác với các token trên thị trường khác, giá trị của BTCST phụ thuộc hoàn toàn vào khả năng khai thác cũng như giá của Bitcoin, vì vậy giá của token BTCST có thể được xác định thông qua các phương pháp định giá.
Trong bài viết này, coin68 xin đưa ra một vài phương pháp định giá để xác định giá trị của token BTCST.
Tiếp cận dựa theo giá tài sản:
Một máy đào Antminer S19 với sức mạnh tính toán 95 TH/s có giá là $2767. Nếu mua máy đào về mà không cắm điện vào để chạy thì dù là 100 TH/s thì cũng vô nghĩa, vì thế hãy tính thêm cả tiền điện nữa. Giả sử ta có 1 chiếc Antminer S19 , công suất 3,5 kWh chạy trong vòng 1 năm ở Việt Nam, mỗi tháng tiêu thụ 2520 kWh, khoảng 308 USD tiền điện. Trong 1 năm, 95 TH/s do chiếc Antminer S19 đem lại có giá là $6463, mỗi 0,1 TH/s có giá là 6.8 USD.
Tiếp cận dựa theo thu nhập P/E:
Chỉ số P/E là chỉ số thể hiện mức giá mà bạn sẵn sàng bỏ ra cho một đồng lợi nhuận thu được.
Với cách tính này, giả sử thị trường không có sự biến động đáng kể, tức là giá của Bitcoin không thay đổi cũng như không có sự tham gia của các thợ đào mới (mà trong thực tế điều này gần như không thể xảy ra), mỗi BTCST đem lại thu nhập 0.2544 USD mỗi ngày (với điều kiện được thưởng từ Standard Hashrate) và 0,015 USD mỗi ngày ở điều kiện thường.
Với mức giá hiện tại của BTCST là 90$, điều đó có nghĩa là P/E năm của Standard Hashrate là 1 nếu được duy trì thưởng như hiện tại và là xấp xỉ 17 ở điều kiện không có thưởng.
Đấy là dựa theo số liệu do BTCST cung cấp. Một số trang thống kê lại cho các kết quả khác:
- Cryptocompare: 0.02198 BTC/ngày (cao hơn 40% so với BTCST khi không có thưởng)
- Alloscomp: 0.02887028/ ngày (cao hơn 80% so với BTCST khi không có thưởng)
- Binance Pool: 0.02477984 (cao hơn 57% so với BTCST khi không có thưởng)
Có thể hiểu lợi nhuận nhờ đào BTC thấp hơn so với tính toán từ các trang thứ 3 sẽ được tính vào chi phí điện, chi phí cơ hội khi thanh lý máy đào.
Vì BTCST chỉ đơn thuận đại diện cho sức mạnh khai thác và gần như không có tính ứng dụng nào đáng kể trong tương lai, nên giả định rằng sẽ khó có nguồn thu nhập nào khác đến từ việc stake BTCST. Một tình huống khả quan có thể xảy đến để tăng lợi nhuận trên mỗi BTCST thu được là giá Bitcoin tăng, tuy nhiên khi giá BTC tăng thì sẽ có thêm nhiều thợ đào tham gia khiến độ khó của việc khai thác bitcoin tăng theo.
Cho dù vậy mức P/E xấp xỉ 17 có lẽ vẫn là một con số quá cao so với mô hình kinh doanh đơn giản như khai thác Bitcoin Tức là trong điều kiện thị trường ổn định, bạn cần mất 17 năm mới hoàn vốn, đó là tỉ suất lợi nhuận không hề hấp dẫn trong thị trường crypto.
Đem so sánh với việc đầu tư an toàn nhờ cung cấp thanh khoản cho các cặp hoán đổi stablecoin ít chịu rủi ro từ tổn thất tạm thời, đem lại tỉ suất lợi nhuận khoảng tầm 12%, tương đương P/E là 8,3. Nếu cũng sử dụng mức P/E như vậy, thì ước tính giá của BTCST sẽ ở mức là $44,22.
Tổng kết
Cuối cùng, sử dụng các phương pháp định giá chỉ phản ánh một mức độ tương đối về giá trị của các token. Các phương pháp định giá này không tính đến các yếu tố về tâm lý thị trường, việc giá cả tăng một cách phi lý so với giá trị thực của một tài sản vẫn thường xuyên diễn ra trong các thị trường tài chính. Các bạn nên coi đây là một thông tin để tham khảo, không được coi là một lời khuyên về đầu tư.
Coin68 xin chúc các độc giả đầu tư thông minh và thành công.
Coin68 tổng hợp
Có thể bạn quan tâm:
- Token đòn bẩy hay Leveraged Token là gì? Hiểu đúng về cách hoạt động của token đòn bẩy
- Starter pack cho dân tìm gem trên Uniswap
