Impermanent loss là gì
Impermanent Loss là gì?
Impermanent Loss hay tổn thất tạm thời nghĩa là sự suy giảm giá trị tiền điện tử ký quỹ ban đầu khi cung cấp thanh khoản cho các AMM (Auto Market Maker). Điều này xảy ra do tỷ lệ giữa cặp coin bạn cung cấp thanh khoản thay đổi khi thị trường biến động mạnh.
Tổn thất tạm thời là một trong những yếu điểm đặc trưng của các AMM so với sàn giao dịch truyền thống. Do bản chất của các AMM vốn không có các sổ lệnh mà chỉ là một pool chứa các cặp tiền điện tử, khi có một nhà giao dịch rút một lượng tiền điện tử ra khỏi pool, anh ta làm tỷ lệ coin trong cặp tiền điện tử có trong pool bị thay đổi. Điều này có thể dẫn đến tổn thất của những người cung cấp thanh khoản.
Vậy, tại sao các nhà cung cấp thanh khoản vẫn cung cấp thanh khoản trong khi họ có thể gặp phải những khoản lỗ tiềm tàng? Thực tế, tổn thất tạm thời có thể được bù đắp bởi phí giao dịch họ nhận được. Trên thực tế, mặc dù những bể trên Uniswap thường gặp phải tổn thất tạm thời nhưng ngươi dùng vẫn có thể sinh lời nhờ việc hưởng phí giao dịch.
Uniswap tính phí 0,3% cho mỗi giao dịch trực tiếp và gửi đến các nhà cung cấp thanh khoản. Nếu có nhiều khối lượng giao dịch xảy ra trong một bể nhất định, nó có thể mang lại lợi nhuận ngay cả khi nhóm bị thiệt hại bởi tổn thất tạm thời. Tuy nhiên, điều này phụ thuộc vào giao thức, các bể cụ thể, tài sản ký gửi và thậm chí là các điều kiện thị trường rộng hơn
Xem thêm: AMM là gì? Ý nghĩa của AMM đối với DEX
Impermanent Loss diễn ra như thế nào?
Hãy xem qua một ví dụ về việc tổn thất tạm thời xảy ra như thế nào với một nhà cung cấp thanh khoản.
Minh gửi 1 ETH và 100 DAI vào bể thanh khoản. Trong (AMM) cụ thể này, cặp token đã ký gửi phải có giá trị tương đương. Điều này có nghĩa là giá của ETH là 100 DAI tại thời điểm gửi tiền. Điều này cũng có nghĩa là giá trị USD từ khoản tiền gửi của Minh là 200 USD tại thời điểm gửi tiền.
Ngoài ra, có tổng cộng 10 ETH và 1.000 DAI trong bể – được góp bởi các nhà cung cấp thanh khoản khác giống như Alice. Vì vậy, Minh có 10% cổ phần của nhóm và tổng thanh khoản là 10.000.
Giả sử giá ETH tăng lên 400 DAI. Khi điều này xảy ra, các nhà giao dịch chênh lệch sẽ bổ sung thêm DAI vào bể và rút ETH ra khỏi đó cho tới khi tỷ lệ này phản ánh giá chính xác. Hãy nhớ rằng AMM không có sổ lệnh. Điều quyết định giá của các tài sản trong bể là tỷ lệ giữa chúng trong bể. Trong khi tính thanh khoản không đổi trong nhóm (10.000), tỷ lệ tài sản trong đó đã thay đổi.
Nếu ETH hiện tại có giá 400 DAI, điều này có nghĩa là tỷ lệ giữa giá ETH và USDT trong nhóm đã thay đổi. Hiện có 5 ETH và 2.000 DAI trong nhóm, nhờ vào công việc của các nhà giao dịch chênh lệch giá.
Vì vậy, Minh quyết định rút tiền của mình. Như chúng ta đã biết trước đó, anh ấy được hưởng 10% cổ phần của bể. Kết quả là anh ấy nhận được 0,5 ETH và 200 DAI, với giá trị tổng cộng là 400 USDT. Anh ấy đã kiếm được một số lợi nhuận đáng kể kể từ khi anh ấy gửi số token trị giá 200 USD, phải không? Nhưng chờ đã, điều gì sẽ xảy ra nếu anh ấy chỉ giữ 1 ETH và 100 DAI? Tổng giá trị đô la của các khoản nắm giữ này sẽ là 500 USD vào lúc này.
Thực tế là Minh có thể kiếm được nhiều hơn nếu cứ HOLD số tiền này trong ví, thay vì đặt vào bể Uniswap. Đây là hiện tượng mà chúng ta gọi là tổn thất tạm thời. Trong trường hợp này, tổn thất của Minh không đáng kể vì khoản tiền gửi ban đầu là một số tiền tương đối nhỏ. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng tổn thất tạm thời có thể dẫn đến một khoản tổn thất lớn (chiếm một phần đáng kể của khoản tiền gửi ban đầu).
Như trong ví dụ, Minh hoàn toàn không quan tâm đến phí giao dịch mà anh ấy sẽ kiếm được để cung cấp tính thanh khoản. Trong nhiều trường hợp, các khoản phí kiếm được sẽ bù đắp các khoản lỗ và tạo ra lợi nhuận cho nhà cung cấp thanh khoản. Mặc dù vậy, điều quan trọng là bạn phải hiểu tổn thất tạm thời trước khi cung cấp tính thanh khoản cho giao thức DeFi.
Cách ước tính tổn thất tạm thời
Tóm lại, tổn thất tạm thời xảy ra khi giá của các tài sản trong bể thanh khoản thay đổi. Nhưng nó chính xác là bao nhiêu?
Đây là bản tóm tắt về những gì biểu đồ cho chúng ta biết về các khoản lỗ khi cung cấp thanh khoản so với HODLing:
- Giá thay đổi 1,25 lần = 0,6% lỗ
- Giá thay đổi 1,50 lần = lỗ 2,0%
- Giá thay đổi 1,75x = lỗ 3,8%
- Giá thay đổi 2 lần = lỗ 5,7%
- Giá thay đổi gấp 3 lần = lỗ 13,4%
- Giá thay đổi gấp 4 lần = 20,0% lỗ
- Giá thay đổi 5x = lỗ 25,5%
Tại sao lại gọi là “tổn thất tạm thời” và rủi ro
Vì tổn thất này chỉ xảy ra khi tỷ giá giữa hai loại tài sản thay đổi so với lúc bạn ký quỹ. Chúng sẽ về lại giá trị cũ nếu như tỷ giá của hai loại tài sản đó khôi phục lại như ban đầu. Tuy nhiên tổn thất tạm thời có thể trở thành tổn thất vĩnh viễn nếu tỷ giá của chúng không bao giờ về lại như cũ hoặc bạn rút tiền ra khỏi pool thanh khoản khi tỷ giá đã biến động.
Tổn thất tạm thời bởi vì tổn thất chỉ thành hiện thực khi bạn rút tiền của mình khỏi bể thanh khoản. Tuy nhiên, tại thời điểm đó, tổn thất tạm thời sẽ trở thành tổn thất vĩnh viễn. Các khoản phí bạn kiếm được có thể bù đắp cho những tổn thất đó, nhưng nó vẫn là một cái tên dễ gây hiểu nhầm.
Hãy hết sức cẩn thận khi bạn gửi tiền vào một AMM . Như chúng ta đã thảo luận, một số bể thanh khoản chịu tổn thất tạm thời nhiều hơn những bể khác. Theo một nguyên tắc đơn giản, tài sản trong bể càng biến động, bạn càng có nhiều khả năng chịu tổn thất tạm thời. Vì vậy, tốt hơn bạn nên bắt đầu bằng cách nạp một khoản tiền nhỏ. Bằng cách này, bạn có thể ước tính sơ bộ về lợi nhuận mà bạn có thể có trước khi cam kết nạp một số tiền đáng kể hơn.
Điểm cuối cùng đó là hãy tìm kiếm thêm các AMM và thử nghiệm với chúng. DeFi giúp mọi người khá dễ dàng fork AMM hiện có và thêm vào đó một số thay đổi nhỏ. Tuy nhiên, điều này có thể tạo ra lỗi, và nó có khả năng khiến tiền của bạn bị kẹt trong AMM mãi mãi. Nếu một bể thanh khoản hứa hẹn lợi nhuận cao bất thường, có thể trong đó sẽ bao gồm sự đánh đổi và rủi ro liên quan cũng có thể cao hơn.
Làm cách nào để né tránh Impermanent Loss?
Cách 1: Chờ tỷ lệ giữa hai loại tiền điện tử khôi phục như ban đầu
Vì đây chỉ là tổn thất tạm thời, chúng sẽ biến mất nếu tỷ giá giữa hai loại coin về lại như cũ
Hãy xem xét ví dụ ở đầu bài viết. Nếu giá của ETH về lại 100 USD như ban đầu thì tỷ lệ tổn thất tạm thời sẽ về 0%. Tuy nhiên cách này không phải là tối ưu do biến động bất thường của tiền điện tử, tỷ giá giữa chúng có thể không bao giờ trở về như ban đầu. Lúc này tổn thất tạm thời sẽ trở thành vĩnh viễn.
Cách 2: Ngừng cung cấp thanh khoản khi thị trường sắp biến động mạnh
Phương pháp này rất dễ hiểu. Bạn sẽ không có Impermanent Loss nếu bạn không cung cấp thanh khoản.
Bạn nên áp dụng hành động này khi coin sắp bước vào thời kỳ tăng trưởng mạnh. Lúc này lợi nhuận của việc cung cấp thanh khoản đã không thể bù đắp lại tổn thất tạm thời nên việc dừng cung cấp thanh khoản là điều nên làm.
Cách 3: Chọn những pool thanh khoản có lợi nhuận lớn hơn Impermanent Loss
Có thể bạn chưa biết rằng lợi nhuận của việc cung cấp thanh khoản dựa vào khối lượng giao dịch. Do đó các pool thanh khoản có khối lượng giao dịch càng cao thì lợi nhuận đem lại càng lớn. Bạn có thể tìm đến những pool thanh khoản có lợi nhuận lớn nhất của AMM để bù lại khoản lỗ.
Cách 4: Chọn những pool thanh khoản có biến động thấp
Do tổn thất tạm thời diễn ra vì biến động giá, những cặp tiền điện tử có mức độ ổn định cao sẽ có tổn thất tạm thời rất nhỏ. Bạn có thể chọn những cặp stablecoin như USDC/USDT để farm thanh khoản, chúng sẽ không thể gây tổn thất cho bạn, bù lại, lợi nhuận của chúng thường thấp.
Tổng kết
Tổn thất tạm thời là một trong những khái niệm cơ bản mà bất kỳ ai muốn cung cấp tính thanh khoản cho các AMM đều nên hiểu. Nói tóm lại, nếu giá của tài sản thay đổi kể từ khi ký gửi, nhà cung cấp thanh khoản có thể chịu tổn thất tạm thời.
☘️ Mọi Ý Kiến Đóng Góp Hoặc Tham Gia Góp Vui Xin Liên Hệ Theo Thông Tin Bên Dưới:
👉 Trang Chủ CryptoGo: www.cryptogo.net 👉 Group Chat Telegram CryptoGo: @CryptoGo 👉 Channel Telegram CryptoGo: @Channel_CryptoGo 👉 Twitter CryptoGo: https://twitter.com/CryptoGoVn 👉 Fanpage CryptoGo: https://www.facebook.com/CryptoGo.Net 👉 Group Facebook CryptoGo: https://www.facebook.com/groups/cryptogo.net